概述：春节假期将至，考虑到人员流动带来的潜在疫情风险，政府提倡春节期间非必要不流动，鼓励在外务工人员就地过年。与此同时，晋陕蒙主产区贯彻保供稳价政策，国有大矿基本不放假，部分民营矿自1月15日起陆续放假，平均放假时长10-15天。Mysteel调研全国五大区域，样本涉及个煤矿，剔除放假待定及已停产样本9个，有效样本总计个；其中不放假矿山个，占77%，放假矿山49个，占23%。由于放假矿山大多是一些民营中小矿，供应量短期影响十分有限，虽然春节期间终端电厂补库需求仍存在，但随着全国天气普遍回暖，预计节后整体煤价稳中小降。
一、年春节煤矿放假安排
1.样本选取
Mysteel调研国内家煤矿，剔除不确定和前期停产煤矿9家，现统计到有效煤矿家，合计产能万吨。其中国有大矿96家，占45%，合计产能万吨，产能占比68%；民营煤矿家，占55%，合计产能万吨，产能占比32%；按区域产能划分，其中西北区域（陕西、内蒙）产能占比高达79%，华北区域（山西）产能占16%，而东北、华中、西南区域资源相对较少。
数据来源：钢联数据
受疫情影响，为了保证春节期间煤炭使用量，国有煤企大多不放假，放假煤矿集中在西北区域（陕西、内蒙）中小型矿山，平均放假时长10-15天左右。
年煤矿产能及放假占比
数据来源：钢联数据
本次调研样本中，产能少于万吨/年的中小煤矿个，合计产能万吨/年，其中共有41个矿山放假，平均放假天数15天；超过万吨/年的中大矿87个，合计产能万吨/年，占比超80%，其中共有7个矿山放假，平均放假天数11天。
2.各区域煤矿放假情况
数据来源：钢联数据
按测算样本来看，全国五大区域部分煤企春节期间放假，预计较节前减量.3万吨。对比年，由于去年疫情严重，煤企复工复产速度缓慢，今年煤矿平均放假天数较去年缩短5-7天，放假煤矿则集中在西北区域（陕西、内蒙）中小型民营煤矿，最早于1月中下旬陆续放假，放假煤矿总产能万吨/年，依今年平均放假时长15天计算，预计比节前产量减少.3万吨，而由于国有大矿基本正常生产，供应方面保持平稳势态。
3、陕西地区煤矿放假情况
数据来源：钢联数据
从调研样本中选取陕西地区煤企作为样本点，涉及企业80家，有效样本共计73家，涉及产能3.08亿万吨。除了榆林地区由于节前煤矿大检查、春节放假等因素，有部分民营煤矿停产放假之外，陕西其他地区保持正常生产状态。据Mysteel统计，陕西地区由于春节放假预计较节前减量.1万吨，放假煤矿总产能万吨/年，依今年平均放假时长15天计算，预计比节前产量减少.1万吨，而由于国有大矿基本正常生产，供应方面保持平稳势态。
二、春节前后区域煤矿库存变化
就当前市场来看，2月份神木地区尚未放假煤矿开始实行一班制生产，而1月之前还是两班或三班制生产，个别陕西区域煤矿因保供电厂，库存较少；除正常在产煤矿都在大幅降价销售，库存增库状态，另外因为疫情因素影响，长途拉运受阻，也是导致库存积累的一方面因素，个别煤矿已经出现了顶仓风险。
内蒙区域库存方面是一个降库的趋势，首先内蒙多以火运为主，受影响较小，部分煤矿直接到港，还有一部分电厂因长协稳定来消化库存，就目前了解到内蒙部分煤矿都是一个无库存状态。
另外供需关系来看，春节前期电厂补库基本已经完成，下游企业陆续放假，澳洲煤配额放开，国有大型煤矿春节不放假保供应，现在市场是供大于求，库存累库状态。
春节过后，随着复工复产，产量大量增加，进煤口到港对市场的冲击，而下游企业虽然有开工需求，但占比较大电厂方面随着气温升高，日耗下降，需求放缓，仍然会呈现一个供大于求的状态，节后矿上库存预计仍增加。
数据来源：钢联数据
三、春节前后动力煤价格变化
以内蒙古鄂尔多斯(QS0.6)为例，截止2月5日，市场主流报价元/吨，环比年低点累计上涨元/吨，同比去年上涨元/吨。鉴于前期煤价涨势过旺，利润较为丰厚，叠加近期全国天气普遍回暖以及临近春节假期，多数企业停工休假，电力消耗量明显下降，电厂日耗下降，电力需求总体上保持低位运行，被动累库现象显现，预计节后煤价还有降价空间。
数据来源：钢联数据
四、节后市场预判
产地方面，今年春节期间放假停产的煤矿数量低于往年，放假矿山多数是中小型民营企业，国有大型和产能较大的民营企业正常生产，因此总体来看煤炭产量保持较高水平；
港口方面，环渤海港口库存低位有涨，现港口需求偏长协及固定调度为主，随着终端需求放缓，港口煤跌势收窄，成交不多；
下游方面，近期电厂库存较1月份，处于相对中高位水平，可用天数回归10-12天安全线，而随着全国气温普遍回升，日耗减少，需求短期转弱；进口煤方面，随着今年进口煤炭配额放开，进口煤陆续到港，也缓解了下游终端企业采购压力。
综上，在北港现货煤价持续下跌、冬季及春节期间动力煤继续保供和全国气温普遍回升的背景下，电厂日耗减少、需求预期转弱，下游动力煤消费企业对春节节后动力煤市场的悲观情绪延续，我网调研后预计节后动力煤煤价稳中小跌，预计榆林大卡-元/吨、鄂尔多斯大卡-元/吨区间运行。
