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◎作者l宇文恺编辑l拓跋睿
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10月20日上午9时30分，陕西北元化工集团股份有限公司（北元集团）在上海证券交易所正式挂牌上市。
榆林市长李春临致辞并敲锣。省国资委党委副书记、主任刘斌，省地方金融监管局局长苏虎超，陕煤集团党委副书记、董事、总经理严广劳出席挂牌仪式并一同敲锣。
北元集团实现榆林A股主板企业上市“零”突破。榆林近年来高度重视资本市场的发展，目前全市共有家企业在区域性股权交易所挂牌，2家企业在新三板挂牌。
此次登陆A股主板市场，北元集团股票代码为“”公司总股本为.万股，本次首发.万股，发行价格10.17元/股。
8月7日，陕西北元化工集团股份有限公司（简称北元化工）顺利过会，招股说明书显示，公司将于上海证券交易所主板上市，将成为榆林首家上市公司。
北元化工，成立于年5月，注册资本32.5亿元，公司主要从事聚氯乙烯、烧碱等产品的生产和销售，也是公司的主营产品。
对于榆林来说，北元化工上市，除了实现零突破，更重要的是一种引领。
榆林有着巨量能源资源，过去20年创造了很多暴富故事。但就其社会环境、商业环境来说，经济学者张维迎曾用“前现代社会”来形容。
当地很多企业尤其是民企，对上市没有什么概念，因此也就没什么热情。有所了解的，也被上市所需的补税、接受监督、保证财务透明等繁杂事务“劝退”。最关键的是，他们看不到上市所带来益处。
而北元化工的上市，可以起到一个良性示范作用。北元上市之后的融资优势、与其他企业的良性互动，将会带给榆林企业家不一样的视角。这必然会打破榆林人对上市的态度。
另一方面对于榆林来说，北元化工的上市则会将榆林企业规范引入机构投资者成为可能。上市公司中，会有各类信托计划、基金等机构投资者，一旦机构投资者成为主要股东，这对其导入现代法人治理结构、提升企业家素质、规范运行都是非常关键的。这些元素对城市的招商甚至会产生影响。
鄂尔多斯的4家主要上市公司，过去20年间从资本市场拿到了余亿元的直接融资。从北元化工开始，榆林未必不能借此取得资源更优化的发展。
其实，北元化工能够上市，榆林政府也早有“图谋”。
榆林在《榆林市人民政府办公室关于印发深入实施国企国资改革攻坚加快推动高质量发展行动方案的通知》中重点任务方面提到，全力推动企业上市。榆林市国资委对成功上市企业在当年度企业经营业绩考核中增加权重并予以奖励。
榆林地方金融工作局编制的《年部门综合预算说明》也有诸多措施，例如加快推动上市公司“清零”行动，落实上市奖补政策，加快优质企业主板上市进度等。
这刚好也顺应了年8月陕西发布关于印发推进企业上市三年行动计划（—年）的通知，指出到年末新增30家，西安市至少新增15家，安康、榆林两地“清零”等具体目标。
北元化工实现了榆林上市公司零的突破。但其实，不知还有多少人记得，同样是榆林本土企业的榆林天然气化工有限公司（下称“榆天化”）年时就曾冲刺资本市场，谋求上市。
而如今搜素榆天化，最近的消息停在了年——华电煤业以1元将榆天化出让给延长石油。
榆天化是陕西省第一个天然气化工企业，也曾是榆林市属最大的工业企业和国有独资企业，位于榆林国家级能源化工基地的中心腹地，配套了一定的煤炭资源。
年金融危机震荡全球。榆天化虽然当时未能上市，但榆林政府为了让榆天化发展得更好，于年促成了华电煤业以6.88亿元收购榆天化。
收购的当时，华电集团曾对外表示，华电将以榆天化为平台，着力打造一流化工工业园区，形成煤、电、气一体化发展格局。
而榆林政府方面，为支持华电煤业重组榆天化，打造榆横煤电化工业园，将榆林矿业集团在小纪汗煤矿股份中的16.9%股权给了榆天化。在被收购之前，榆天化还有杭来湾煤矿37.5％股权。
而7年后，榆天化最终被华电煤业以1元价格出让给延长石油。
出让消息发出后，人们回头看才发现，榆天化被华电煤业收购后，华电并没有兑现亿元的投资承诺，企业业绩逐年下滑随之而来。
被收购的第三年，榆天化宣布大修。随后，员工被告知公司遇到困难，装置停产，人员需要重新配置。
榆天化当时内忧外患。外部没有华电如约的投资，内部有安保人员监守自盗，先后有上百万设备被盗窃。而华电煤业，因1元出让榆天化这波“血亏”引来了不少同情。
辉煌落幕、七零八落之后，榆天化至此彻底无力上市。
经济体量为陕西第二却没有上市公司，可谓是榆林的一块心病。近3年榆林政府工作报告均有提及上市公司事宜。值得注意的是，北元化工连续3年均在列。
那么，公司上市究竟能带来哪些好处？
一些不明就里的人首先想到的就是圈钱。的确，企业上市是一种融资方式，虽然这种方式并非唯一，但却是最佳的融资方式之一。
上市这件事本身可以使企业补充大量资金，优化财务结构，为企业未来进行更大规模的债务融资建立基础。
其次，上市可为企业建立品牌优势。通常情况下，上市与否对品牌的溢价有深刻的影响，上市公司通常在商务合作中更占优势。
上市与否，对商业商誉有重要影响。很多企业一听对方是上市公司，第一时间对于对方的企业实力、品牌便会有一个直观的判断，之后的商务合作也愿意做更多的让步。
另外，在金融紧缩周期，上市公司因为资金需求旺盛、还款能力强，更加容易获得银行支持。
再次，上市公司可获得更多地方政策的扶植。很多省市都有针对上市公司在税收、项目审批方面的优惠，有些地方甚至还有专项政府扶植资金。
在中国，还有一个特殊现象。当上市公司处于经营乏力、管理不善之时，一些地方政府会出面协调金融机构和地方企业，帮助上市公司度过难关，而普通企业很难有这样的待遇。
总体而言，上市公司可以以更低的成本更加有效的获取金融资源。
企业能够上市，往往意味着其行业地位、经营业绩、财务数据等相较而言都比较有竞争力，自身业务和财务的对抗风险能力总体而言强于一般的企业。
此外，上市公司还可以做股权的质押融资。上市公司的股权在二级市场上有活跃交易和报价，因此一旦发生违约，金融机构可以通过在二级市场委托出售等市场行为有效控制风险，对于上市公司而言也进一步拓宽了信用手段。
所以说，上市绝不是企业的一个终点，而是企业发展的一个里程碑，它代表着企业者的阶段性胜利。
“关键人物”王凤君
北元化工谋求上市至少有5年了，前几年一直推的比较慢，近几年，榆林市政府比较重视，推进很快。
北元化工年成立，由陕煤集团、2户民营企业、10方自然人股东和员工持股平台共同组建，主要是产业是盐化工。过去玩的一直是“循环利用”、“低碳环保”概念。
北元化工此前最重要的一个人物就是王凤君，他一直对北元化工有“上市”情怀。
年9月，王凤君放弃神木县单位的工作，来到神木县水泥厂创业。随后他又到了电厂、电石项目工作。年，他发现榆林有煤又有盐，是建设聚氯乙烯项目最好的地方，于是多方说服投资人，终于在年5月开工建设，建成了陕北首个聚氯乙烯装置。
但陕北资源体量能实现这些创业者更大的设想。年，王凤君想在陕北建设全国最大的聚氯乙烯产业基地。
要干大事儿，他拉上了当地十位民营企业家的合作，筹集股本10亿元。但光有钱远远不够，政府资源、融资、技术和管理等都不是陕北创业者的长处，于是他们找到了陕煤集团。后者是陕西最大的煤炭集团。
随后，全国最大的年产万吨聚氯乙烯循环综合利用项目开工。北元化工发展很快，国有民营合作、低碳、循环产业链形成了后来的“北元模式”。
不过在年5月，王凤君因为某些原因，辞去北元化工总经理职务。北元化工上市这个事情，推进就慢了。
很多年前，榆林就因为没上市公司被“相爱相杀”的邻居鄂尔多斯羞辱：“某个城市，资源比我们多，但直到现在还没有1家上市公司，而我们有4家。”
榆林近几年一直将域内公司上市列入政府工作的计划中，北元化工就是最可能首先实现的一家。北元化工自己当然更希望切一块资本市场的“大蛋糕”。
孙俊良其人
值得注意的是，股改之后，在整个陕北赫赫有名的“恒源系”就成了重要的股东。这次上市之前，陕煤集团持股39.24%，是最大的股东，其次，恒源投资持股31.66，是第二大股东。
孙俊良本人持股2.6%，此外股东中还有神木知名的老板王文明，以及被坊间称为“神木四大富婆”之一的刘银娥。
接近北元化工的人士说，北元化工虽然是陕煤在控股，但是下面好多家子公司和具体事务孙俊良话语权很大，孙是神木人，在神木当地威望很高，而且他比较有手段。
值得注意的是，王凤君离开北元化工总经理位子后，又到了孙俊良的“恒源系”履职，孙俊良给王凤君每年开出百万级的工资，其中一项重要的工作，就是推动北元化工上市。
孙俊良，年出生，他是神木本地人。
大约在30年前，孙俊良辞去公职从商，成为改革开放后榆林成长的第一批企业家。30年后，他旗下恒源集团形成了围绕煤、焦、电、化的本土大型集团公司。
像很多榆林老板一样，多年来做慈善，据统计，他的捐助已超过2亿。年，有媒体报道，孙俊良为黄帝陵保护建设捐资万。
与王凤君相似，这些当初在公职岗位下海的榆林人，往后处理事情时大多不像陕北文化层次较低的老板那般简单鲁莽。
在陕北的民企中一直比较低调，孙俊良本人就像他身边人说的，谨慎、低调。与高乃则等煤老板相比，孙俊良低调多了。
低调的“恒源系”
几年前，孙俊良“恒源系”的股权就转让到其子孙恒名下。陕西恒源投资集团有限公司的控股东孙恒持股55.5%，董事长孙志忠也是孙俊良从神华神东电力公司挖过来的。
我们梳理一下“恒源系”的资产。孙俊良早年有二三十个煤矿，但在煤炭高峰期，卖掉了不少。
“恒源系”煤炭产业：
赵家梁煤矿：设计产能万吨/年，服务年限21年。
赵家梁煤矿三一煤井：核定生产能力60万吨/年。
海湾煤矿：保有地质储量为万吨，可采储量为万吨，矿井生产能力万吨/年，服务年限42年。
海湾煤矿有限公司三号井：矿井生产能力为90万吨/年。
海湾煤矿有限公司二号井
榆林市银星洁净煤有限公司
电力产业：
现有6台资源综合利用型发电机组，总装机容量为MW，年发电量可达9亿度。
陕西亚华煤电集团锦界热电：锦界工业园区内唯一提供热源的环保节能型热电联产企业，担负着园区内的办公、生活用热，北元化工2×5万吨聚氯乙烯项目的工业用汽和国华锦能6×MW电厂的启动用汽，同时也是锦界工业园区缓解用电压力的自备电源。
化工是重头戏：
陕西恒源投资集团焦化有限公司：兰炭（半焦）、焦油的生产、销售
陕西恒源投资集团电化有限公司：年产电石18万吨，白灰24万吨
陕西精益化工有限公司：该项目包括×t/a新型原煤热解装置、55×t/a煤焦油预处理装置、50×t/a煤焦油沸腾床加氢裂化装置、45×t/a煤焦油固定床加氢裂化装置、40×t/a石脑油连续重整装置、17×t/a芳烃抽提装置、5×Nm3/h煤制氢装置等。
还有本次上市的北元化工。
白酒产业
年10月，“恒源系”收购陕西城固酒业有限公司，走出了跨地区、跨行业发展的一步。这个酒厂总部位于陕西汉中。
农业
神木市农丰农业发展有限公司“恒源系”为扶贫成立的公司，主要是种植、养殖、农业观光等。
酒店
神木恒源酒店有限公司是由“恒源系”按五星酒店标准设计兴建的一家酒店。
房地产
陕西鑫阳房地产开发有限公司是“恒源系”旗下的全资子公司，年成立以来，在神木地区相继开发了恒源黄庄小区、滨河新区恒源首府小区等小区。
公开报道中，榆林最大的市属企业榆能集团与恒源签署协议。双方将在太阳能热发电示范项目的开发、控股、建设与运营管理等方面开展合作，建设规模为50MW，总投资约13亿。
孙俊良还以个人入股的企业很多——榆林的合资银行、投资公司等。
对孙俊良来讲，机遇和挑战并存在北元化工上市之后愈加明显。机遇是当下“恒源系”在布局化工产业，挑战是现代企业管理模式的短板——孙俊良的管理人员素质跟不上现代产业的诉求。
当北元化工上市之后，会要求其行业地位、经营业绩、财务数据更有竞争力，自身业务和财务的对抗风险能力强于一般企业。
